Зви Боди, Алекс Кейн, Алан Дж. Маркус - Принципы инвестиций

Первое издание этой книги опубликовано десять лет назад. С тех пор инвестиционный бизнес очень изменился. Среди заметных событий, характеризующих развитие финансовых рынков за последнее десятилетие, особого внимания заслуживают:
- наступление эпохи онлайновой торговли и Internet-торговли ценными бумагами. Последнее достижение в этой области — это торговля посредством электронных коммуникационных сетей;
- непрерывный и быстрый рост рынков производных ценных бумаг;

- увеличение степени глобализации рынков ценных бумаг.
Безусловно, на содержании учебника сказались перемены на финансовых рынках. В этом издании рассматриваются многочисленные изменения в инвестиционной среде. В то же время мы продолжаем придерживаться основных принципов изучения инвестиций. Как и в предыдущих изданиях, стержень учебника — следующий базовый принцип: рынки ценных бумаг достаточно эффективны в том смысле, что иена большинства ценных бумаг обычно соответствует присущим им характеристикам риска и доходности. Поэтому на финансовых и прочих высококонкурентных рынках вряд ли можно насладиться «бесплатным обедом». Тем не менее последствия этого простого наблюдения в высшей степени значимы для разработки инвестиционных стратегий.
Анализируя различные инвестиционные стратегии, мы всегда опираемся на гипотезу эффективного рынка. В то время как степень эффективности рынка была и остается предметом спора, мы надеемся, что наше всестороннее обсуждение выразит изрядную долю здоровой критики касательно многих традиционных представлений.
Кроме того, отличие этого учебника от подобных изданий состоит в том, что в нем больше внимания акцентируется на распределении активов это, прежде всего, соответствует правилу, которого придерживаются большинство людей при составлении своего инвестиционного портфеля. Обычно начинают с размещения всех своих денег на банковском счете. Затем решают, какой частью рискнуть, чтобы получить более высокую ожидаемую доходность. В этой связи логично рассмотреть другие рискованные классы активов, такие как акции, облигации или недвижимость. Это и есть решение о распределении средств между различными видами активов. Кроме того, в большинстве случаев выбор распределения средств между активами намного важнее в определении общей результативности инвестиции, чем отдельные решения о выборе ценных бумаг. Распределение активов — определяющий фактор для соотношения "риск-доходность" портфеля ценных бумаг, поэтому оно заслуживает первоочередного внимания в изучении инвестиционной политики.
В книге также рассматривается инвестиционный анализ, который знакомит студентов с практическим применением инвестиционной теории и таким образом демонстрирует ее реальную ценность. В этом издании читатели смогут воспользоваться набором электронных таблиц Excel, который поможет им более досконально изучить различные теоретические понятия. Эти электронные таблицы доступны через Word Wide Web на соответствующем Web-сайте. Они дают представление о сложнейших аналитических инструментах, которыми пользуются профессионалы  инвестиционного бизнеса.