Капитоненко В.В. - Инвестиции и хеджирование. Учебно-практическое пособие для вузов

В книге излагаются модели и методы финансовой математики, объединенные по двум направлениям ее приложений: инвестиции и защита от рисков. В первой части даются правила финансовой арифметики, методы обработки платежных потоков, а также основы теории инвестиционного портфеля: эффективная траектория, линии рынков ценных бумаг и капитала, равновесные цены и т. д. Рассматриваются вопросы учета вероятностной и диапазонной неопределенностей: риски, их измерители, отношение к риску и функция полезности. Вторая часть посвящена управлению рисками курсовых стоимостей ценных бумаг и процентных ставок.

Рассматриваются элементы стохастической финансовой математики и расчеты в опционах, а также техника управления пакетами облигаций, основанная на идеях иммунизации. Книга рассчитана на студентов экономических специальностей и преподавателей. Она также будет полезна для широкого круга специалистов, использующих финансовую аналитику в своей практической деятельности.
Меняющаяся экономика невозможна без меняющегося экономического человека. В этих переменах первостепенную роль играет высшая школа, особенно на ее часть, которая относится к финансово-экономическому образованию. Становление принципиально новой модели российского хозяйствования ведет к существенно иным взаимоотношениям реального сектора с финансовой сферой, не говоря уже о фондовом рынке и разноплановой сети финансовых институтов.
Повышение значения денежных параметров - кредита, ставки дисконтирования, бюджетных ограничений и пр. - требует самого пристального внимания к области финансового обучения и ее базовой части - финансовой математики. По уровню сложности в данной дисциплине можно выделить ее начальный и продвинутый курсы. Элементарная финансовая математика не перекрывает требований школьной программы и содержит алгебраические основы приведения денег во времени и обработки потоков платежей, а также приложения в области кредитных расчетов и оценивания инвестиций, как прямых, так и в ценные бумаги. Эта отрасль финансовой математики имеет сугубо практическое значение. С ее помощью решаются многие задачи, которые возникают в банковской сфере, а также при проведении количественного финансового анализа, например, в ходе заключения коммерческих сделок, при инвестировании и амортизации долга.
Если бы не декларируемая повсюду перегруженность учащихся, то соответствующую финансовую подготовку вполне допустимо перевести на уровень среднего образования. В пользу подобного решения можно привести целый ряд аргументов, начиная с финансовой повседневности ведения домашнего хозяйства и вплоть до оживления хрестоматийной математики житейскими примерами.
Следующая ступень поднимает содержание обсуждаемого курса до уровня математической подготовки студентов по экономическим специальностям. Подобное расширение связано не только с усложнением расчетных задач, ориентированных на оптимизацию, вероятностно-статистический подход и методы вычислительной математики, но и с рассмотрением теоретико-аналитических моделей финансового рынка и его закономерностей.