Маршалл Джон Ф., Бансал Викул К. - Финансовая инженерия. Полное руководство по финансовым нововведениям

В настоящей книге последовательно изложена новая финансовая дисциплина — финансовая инженерия. Наряду с традиционными вопросами, составляющими предмет изучения любой финансовой теории, в ней рассматриваются самые последние нововведения на рынке финансовых продуктов и намечающиеся тенденции развития финансовых рынков. Книга адресована тем читателям, которые захотят изучить достаточно продвинутый курс по финансовой инженерии. В свою очередь, и специалисты финансового рынка смогут расширить свой кругозор, познакомившись со многими разделами финансовой теории. Стремительное развитие финансового рынка в нашей стране делает эту книгу особенно необходимой для заинтересованного в работе на финансовых рынках читателя, поскольку она демонстрирует ему все многообразие возможностей, предоставляемых финансовой инженерией участникам финансовых рынков.

Финансовая инженерия имеет дело с разработкой и творческим применением технологических средств — прежде всего, финансовой технологии — к решению финансовых проблем и к использованию финансовых возможностей. Совокупность знаний, составляющих теорию финансовой инженерии, включает в себя собственно теорию финансов, а также экономическую теорию, математические и статистические методы, правила и традиции бухгалтерского учета, юридические законы и налоговые кодексы. В состав инструментария финансовой инженерии входят как традиционные финансовые инструменты, такие, как акции и облигации, так и все возрастающее количество нетрадиционных инструментов, в частности производных инструментов. Операционные схемы финансовой инженерии основаны на получении решений с помощью подходящего сочетания теоретических конструкций и финансовых инструментов.
Многие согласятся с тем, что превращение финансовой науки из описательной дисциплины в аналитическую началось с работы Гарри Марковица (1952 г.), заложившей формальные основы современной теории портфеля ценных бумаг. Почин Марковица был подхвачен как исследователями теоретического профиля, продолжившими развитие теории финансов, так и специалистами-практиками, начавшими применять эту теорию и соответствующие инструменты для решения своих задач по формированию портфелей и хеджированию. На протяжении 60-х гг. постепенно утверждался новый взгляд на финансовую теорию. Этот взгляд наиболее отчетливо просматривается в работе Роберта Мертона, фактически заложившего большую часть математических основ для финансовой теории, а также в работе Фишера Блэка и Мирона Шоулза (1973 г.), предложивших первую законченную модель для определения цены опционов.
Развитие новой финансовой науки определялось требованиями, предъявляемыми к ней новыми обстоятельствами, проявившимися на мировых финансовых и товарных рынках. Здесь можно указать на влияние таких факторов, как повышение изменчивости валютных курсов, процентных ставок и товарных цен, глобализация рынков и усиление конкуренции одновременно в промышленном и финансовом секторах. Следует отметить, что подобное развитие тало возможным благодаря быстрому прогрессу в области финансовой теории, ускоренному развитию технических средств обработки информации, новому поколению высокообразованных специалистов, а также некоторым важным изменениям в регулирующем законодательстве.